HKEX erzielt trotz Marktvolatilität Rekordergebnis im ersten Dreivierteljahr

Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) verzeichnete im ersten Dreivierteljahr bis September 2026, einen Rekordumsatz und -gewinn, trotz einer jüngsten Verlangsamung der Handelsaktivität und eines Rückgangs des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens (ADT) am Kassamarkt um 11% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Der Gewinn, der den Aktionären zuzurechnen ist, stieg im Jahresvergleich um 15% auf HK$15.427 billion, was die Widerstandsfähigkeit angesichts globaler makroökonomischer Unsicherheiten signalisiert.

Die starke Performance wurde durch erhöhte Handelsvolumina in den Derivate- und Rohstoffmärkten getragen, die geringere Gebühren aus dem Kassamarkt und dem Southbound-Handel ausglichen. Insbesondere stiegen die Erlöse aus dem Rohstoffmarkt und dem Northbound Stock Connect, zusammen mit höheren Listing-Gebühren. Diese Diversifizierung erwies sich als entscheidend, da die Nettozinserträge aus Margin Funds aufgrund höherer Rückerstattungen an Clearing-Teilnehmer sanken. Obwohl der Gesamtumsatz um 12% auf HK$24.569 billion stieg, sank die EBITDA-Marge leicht auf 80% – ein Rückgang um 1 percent Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, beeinflusst durch steigende Betriebskosten.

Trotz der insgesamt positiven Ergebnisse zeigen genauere Betrachtungen einige zugrunde liegende Belastungen. Der Anstieg des Umsatzes im dritten Quartal allein um 1% im Jahresvergleich wurde trotz des Rückgangs des ADT erzielt, was eine Abhängigkeit von der Performance in Bereichen außerhalb des Kerngeschäfts des Aktienhandels verdeutlicht. Die Betriebskosten stiegen im Quartal um 8%, getrieben durch höhere Personal- und IT-Kosten. Dies deutet darauf hin, dass HKEX aktiv in seine Infrastruktur und seine Belegschaft investiert, um zukünftiges Wachstum zu unterstützen, aber diese Kosten belasten die kurzfristige Rentabilität. Das Unternehmen steht zudem vor laufenden Rechtsstreitigkeiten, darunter eine Klage im Zusammenhang mit den Ereignissen am Nickelmarkt 2022 , für die jedoch aufgrund der eigenen Einschätzung des Unternehmens keine Rückstellungen gebildet wurden.

Die Ergebnisse von HKEX spiegeln einen strategischen Fokus auf die Diversifizierung des Angebots und die Verbesserung des Multi-Asset-Ökosystems wider. Die Einführung neuer Produkte, wie z. B. der 5-jährigen China Government Bond Futures, und die Verbesserung der Marktinfrastruktur, wie z. B. des Board Lot Framework, demonstrieren diese Bemühungen. Die Fähigkeit des Unternehmens, seinen Aufwärtstrend fortzusetzen, hängt jedoch von der Bewältigung sich ändernder Marktbedingungen und der Aufrechterhaltung robuster Risikomanagementpraktiken ab. Der gestiegene Umsatz aus dem Northbound Stock Connect, der um 68% gestiegen ist, deutet auf einen starken Kapitalfluss in den chinesischen Markt hin, ein Trend, der fortgesetzt werden muss, um zukünftiges Wachstum zu unterstützen.