銀河娯楽、第4段階開発の進展に伴い第2026四半期収益が上昇

銀河娯楽集団（GEG）は、マカオの観光回復と大規模な第4段階開発プロジェクトの進展により、第2026四半期の純収益が前年比で4%増加し、HK$127億に達したと報告しました。この成長と、調整後EBITDAが10%増加しHK$37億となったことは、GEGがマクロ経済の逆風にもかかわらず、需要回復の恩恵を最大限に活用する能力を示しています。

この好調な業績の主な牽引役は、純収益が前年比で7%増加しHK$108億、調整後EBITDAが15%増加しHK$35億となったGalaxy Macau™です。特に、同社は調整後EBITDAの増加約HK$5億7600万を好調なゲーム運に帰しており、正規化されたEBITDAは前年比で3%減少しており、全体的な成長の中でも潜在的な圧力があることを示唆しています。この運に依存する状況は、持続的な収益性の脆弱性を示しています。Galaxy Macau™の9つのホテルの稼働率は非常に高く、四半期を通じて99%に達しました。

Galaxy Macau™が好調な一方、StarWorld Macauは主要な物件のアップグレードを行っており、その結果、第3四半期の純収益は11%減少し、調整後EBITDAは24%減少しました。これは、より有望なGalaxy Macau™と将来の第4段階プロジェクトへの資本配分の戦略的転換を示しています。そのプロジェクトは、5つの超高級ホテル、5000席の劇場、広範な小売施設を備えた60万平方メートルの拡張であり、経営陣はこれを同社およびマカオのグローバルな観光センターとしての地位にとっての「ゲームチェンジャー」と位置付けています。GEGによるゲーム以外の観光アトラクションへの継続的な投資は、収益源の多様化とより幅広い層の訪問者へのアピールを目指す長期戦略を示しています。

短期的な逆風（潜在的な税制変更、世界経済の減速、地政学的不確実性など）を認識しつつも、GEGはマカオの長期的な見通しについて楽観的です。この自信は、中国経済と世帯所得の継続的な成長に支えられています。同社の最新の当該数値ヶ月間の調整後EBITDAはHK$149億であり、市場の変動を乗り越え、収益性を維持する能力を示しています。同社はまた、1株あたりHK$0.9の中間配当を支払っており、株主還元への継続的なコミットメントを示しています。10月の好調な祝日期間の記録的な来場者数は、マカオの魅力を再確認し、第4四半期に向けて楽観的な見通しを提供しています。